CME подает в суд на CFTC из-за одобрения крипто-перпетуумов, ссылаясь на рыночные риски 2008 года

В Соединенных Штатах назревает битва за регулирование, которая может изменить будущее крипто деривативов. CME Group объявила о планах подать в суд на Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) из-за ее решения разрешить регулируемым платформам.

Это включает Kalshi, Coinbase и Kraken, которые могут предлагать крипто-перпетуумы американским трейдерам. Сторонники решения CFTC утверждают, что оно наконец-то подводит огромный оффшорный рынок под внутренний контроль. CME видит это иначе, как опасный обход мер предосторожности, введенных после финансового кризиса 2008 года.

Почему CME оспаривает решение

Генеральный директор CME Group Терренс Даффи изложил позицию биржи напрямую в программе CNBC Fast Money. Он утверждает, что перпетуумы не должны находиться под тем же регуляторным контролем, что и традиционные фьючерсные контракты.

“Перпетуумы фактически являются свопами,” — сказал Даффи, утверждая, что они должны подпадать под рамки Dodd-Frank. Эти рамки были созданы после глобального финансового кризиса для снижения системных рисков и обеспечения прозрачности на сложных рынках деривативов.

Ожидается, что иск сосредоточится на том, превысила ли CFTC свои полномочия, одобрив эти продукты без применения более строгих правил для деривативов. Для CME проблема ясна. Крипто-перпетуум-контракты получают конкурентное преимущество. В то время как работа в рамках более легкой регуляторной среды создает неравные условия и потенциально опасные лазейки.

Последние новости CME быстро стали одной из самых обсуждаемых тем в крипто новостях сегодня. Они поднимают фундаментальные вопросы о том, как регуляторы должны классифицировать и управлять новыми продуктами цифровых активов.

Рост регулируемых крипто-перпетуумов

Перпетуумы доминировали на глобальном крипто-рынке в течение многих лет, и на то есть веские причины. Без даты истечения трейдеры могут удерживать кредитные позиции бесконечно. Это делает их одним из самых гибких и популярных продуктов на рынках цифровых активов. Но проблема всегда заключалась в том, что большая часть этой активности происходила за границей, вне досягаемости американских регуляторов.

Решение CFTC было направлено на изменение этой ситуации. Kalshi и Kraken уже запустили первые предложения крипто-перпетуумов, регулируемые в США. Это дает квалифицированным трейдерам доступ к Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP через соответствующую внутреннюю структуру. Председатель CFTC Майкл Селиг защитил этот шаг, прямо заявив, что пришло время для появления регулируемых продуктов перпетуумов на американском рынке.

Предупреждения о системическом риске

Тем не менее, Даффи не верит в эти заверения. Вместо этого уходящий генеральный директор CME неоднократно предупреждал, что высокий уровень кредитного плеча и механизмы автоматической ликвидации создают реальные риски для розничных трейдеров. На самом деле, он провел резкий исторический параллель, сравнив текущие условия с динамикой, которая помогла спровоцировать финансовый кризис 2008 года.

Он утверждает, что регуляторам следует притормозить, прежде чем расширять доступ к сложным кредитным продуктам, а не ускорять их широкую доступность.

Юридическая борьба теперь формируется как одно из самых значительных регуляторных споров, которые криптоиндустрия когда-либо видела. За пределами непосредственного вопроса о перпетумах, результат может определить, как американские власти будут классифицировать и контролировать деривативы цифровых активов в течение многих лет. Это делает дело таким, за которым традиционные финансы и крипто-рынки будут следить очень внимательно.